Sau một tuần tạm nghỉ, thị trường chứng khoán Trung Quốc sôi động trở lại, lập đỉnh cao nhất trong 2 năm. Song, đợt tăng đứng khựng khi kế hoạch tung gói kích cầu nhằm hồi phục nền kinh tế của giới chức trách không được như kỳ vọng.

Ảnh: Dado Ruvic/Reuters

Nổi bật nhất trong năm 2024 là chỉ số Hang Seng của Hong Kong (HSI), thực hiện bước nhảy vọt lớn nhất trong hàng chục năm vào những tuần qua và vẫn tiếp tục tăng trong kỳ lễ ở đại lục. Song, hôm 08/10, HSI rớt 9,4% khi kết phiên - mức tụt sâu nhất kể từ 2008. Cùng lúc đó, chỉ số hỗn hợp Thượng Hải tăng 4,6%, còn chỉ số chip xanh CSI300 tăng 5,9% - đều là những con số đáng kể, song vẫn thấp hơn mức tăng hơn 10% lúc mở phiên. Được biết thị trường chứng khoán Trung Quốc thu được mức kỷ lục 3,45 nghìn tỷ tệ (RMB) trong hôm 08/10 vừa qua.

Chủ tịch hoạch định kinh tế Trịnh Sách Khiết phát biểu Trung Quốc “hoàn toàn tự tin” sẽ đạt các mục tiêu kinh tế năm 2024 và sang năm sẽ trích 200 tỷ RMB từ ngân sách rót vào các dự án đầu tư và hỗ trợ chính quyền địa phương. Tuy nhiên, vì không nhắc đến các kế sách vĩ mô hay chính sách mới nào, ông tiếp tục khiến thị trường ngờ vực khả năng nền kinh tế lớn thứ hai thế giới có thể đạt mức tăng trưởng 5% và thoát khỏi cú trượt nghiêm trọng nhất sau đại dịch.

Vasu Menon, Giám đốc quản lý ban chiến lược đầu tư của OCBC tại Singapore, nhận định: “Để duy trì đợt tăng cổ phiếu, ta cần có nhiều chính sách và giải pháp tài chính củng cố nền kinh tế và thị trường bất động sản. Đợt tăng những tuần qua đã xây dựng niềm tin và giờ là lúc cần có chính sách hỗ trợ đợt tăng này.”

Tài sản liên đới Trung Quốc trên toàn thế giới cũng bị cuốn vào xu hướng bán tháo. Đồng đô-la Úc sụt 0,5% trong khi RMB có vẻ sắp trượt sâu nhất trong 10 tháng trở lại. Giá quặng sắt và các kim loại công nghiệp khác cùng giảm. Nguyên liệu thép tại sàn Đại Liên có lúc trượt 5% trong khi đồng tại London rơi xuống mức thấp nhất trong 2 tuần qua. Giảm cùng chỉ số khai khoáng Rio Tinto và BHP tại Úc là SXPP tại châu Âu: sụt 4% - gần như là mức giảm lớn nhất tính theo ngày trong 18 tháng trở lại đây. Chỉ số hàng xa xỉ tại châu lục này (STXLUXP) cũng giảm sút.

Quỹ đầu tư chỉ số

Trước Tuần lễ Vàng (01-07/10), Trung Quốc công bố kế hoạch kích cầu lớn nhất kể từ đại dịch. Lập tức, CSI300 tăng 25% qua 5 phiên liên tiếp.

Hôm 08/10, dòng tiền phần lớn đổ vào các quỹ chỉ số thị trường chung hay những mã dự kiến hưởng lợi từ gói kích cầu. Giữa ngày, gần 20 quỹ hoán đổi danh mục sinh lời 20% so với giá trị vốn, do nguồn quỹ tăng nhanh hơn số tiền chuyển đi mua các cổ phiếu khác.

Doanh thu kỷ lục cho thấy “hoạt động mua bán cổ phiếu có lời diễn ra rất sôi nổi và dòng tiền chảy vào rất lớn”, theo Văn Hào, nhà đầu tư có thâm niên tại phía Đông Thành phố Hàng Châu. Anh khuyến nghị mua cổ phiếu giá rẻ thay vì chip xanh khi thị trường khởi sắc như thế này: “Đây mới chỉ là giai đoạn đầu của đợt lên giá, vẫn là thời điểm tốt để mua cổ phiếu.”

Các công ty nhỏ giao dịch hiệu quả hơn các tên tuổi lớn; điểm tăng ròng lớn nhất thuộc về ngành sản xuất phần cứng công nghệ, môi giới, y tế, và xây dựng.

Những mã thắng lớn tuần đầu tháng 10 sang tuần này lại “rớt đài” thảm hại tại Hong Kong. Chỉ số phụ ngành bán dẫn của CSI vọt lên 17% còn ngành môi giới lên 10,6%. Các chỉ số từ công nghệ sinh học đến quốc phòng và xe điện cũng đều tăng hơn 1%.

Tuy nhiên, ở Hong Kong, các chỉ số phát triển bất động sản đại lục rớt trung bình 15,5% - mức giảm trong một ngày kỷ lục. Giới phân tích nhận định đợt bán tháo là hợp lý sau một tuần tăng giá, đồng thời cân bằng tình hình đại lục, chứ không cho thấy các nhà đầu tư dao động. Sean Teo, giao dịch viên ở Saxo tại Singapore, nói: “Doanh thu cổ phiếu tại Hong Kong so với đại lục phần nhiều tương xứng nhau. Thị trường có vể chỉ chững lại do một số nhà đầu tư chọn rót tiền vào thị trường Trung thay vì Hong Kong, bởi đại lục trực tiếp chịu ảnh hưởng từ gói kích cầu hơn.”

Huỳnh Trọng Nhân
(Lược dịch)